Valutare opzioni di sviluppo immobiliare. Introdurre flessibilità per governare l'incertezza

La crisi economica globale sta delineando nuovi scenari di mercato e i suoi esiti finali appaiono ancora altamente imprevedibili. Essa ci impone, non solo di fare i conti con le risorse economiche e ambientali effettivamente disponibili, ma anche di mettere in discussione i modelli conoscitivi e gli strumenti di valutazione legati alle decisioni di investimento e alla fattibilità dei progetti in condizioni di incertezza. In un contesto di risorse sempre più limitate, risulta infatti fondamentale decidere per una loro allocazione ottimale, sia dal punto di vista privato, sia da quello della collettività. In uno scenario di questo tipo, i modelli di valutazione usualmente impiegati negli studi di fattibilità dei progetti sono ancora quelli tradizionali, come l'Analisi dei Flussi di Cassa scontati. Ma questa non è in grado, da sola, di includere flessibilità e di tenere in debito conto la componente rischiosa dell'investimento immobiliare.