La valutazione d'impresa nella prospettiva finanziaria: l'adjusted present value

Oggetto di analisi e approfondimento è l'Adjusted Present Value, procedimento valutativo che permette di stimare il firm value aziendale passando per una puntuale (e separata) valorizzazione di benefici e rischi legati all'indebitamento. Combinando rigore scientifico e taglio professionale, il libro evidenzia le relazioni ampiamente indagate nella letteratura accademica tra struttura finanziaria, costi del capitale e valore d'impresa, e dimostra anche come l'APV riesca a superare alcune criticità (concettuali e pratiche) che caratterizzano invece procedimenti alternativi. Richiamati gli approcci e le formule del Discounted Cash Flow Model (DCF), sulla base dell'approfondimento delle teorie finanziarie che indagano la relazione tra struttura finanziaria e valore, viene illustrato l'APV e le modalità di applicazione. Si affronta poi il tema della stima dei costi del capitale "originari", unlevered (ku) e di debito (ki). Si verifica infine la tenuta dell'APV in particolari situazioni valutative.